库存上涨价格下跌，LED芯片扩张后遗症

最近，澳洋顺昌在互动平台上表示，与去年相比有所下降，同时，相关成本也有所下降。澳洋顺昌致力于LED芯片的研发、生产和销售。淮安澳洋顺昌的LED芯片以稳定的性能和高性价比得到市场的高度认可。

2015年中国大陆LED芯片价格的暴跌加速了全球LED芯片订单向中国的转移，导致2016年中国制造商订单激增，并相应增加了资本支出。与世界其他地区制造商逐渐减少投资甚至退出的趋势相比，中国制造商仍然是LED行业投资最活跃的国家。2017年，MOCVD主要设备扩容自三安光电、华灿光电（300323）、（0.002）（300102）等。

经过这一大扩张，几个领先制造商的产能将逐步突破每月100万片的门槛，LED芯片生产能力的集中度已显著提高。LED芯片制造商面临的问题是，虽然利润不错，但库存却急剧上升。2018年，与去年相比，大型芯片厂三安光电、华灿光电和晶电的库存均有不同程度的增加。

在过去两个季度，SAN的库存水平激增了900多万。在第四季度增加1亿美元的基础上，第一季度增加了1亿美元库存。华灿光电也面临着库存增加的问题，截至今年第一季度，库存约为1亿美元；澳洋顺昌也面临同样的情况，在今年第一季度末，其存货价值为1亿美元，单季度增加了1亿美元。这一现象的根本原因是，大陆LED芯片厂已开设新产能，而终端需求并未与快速增长同步。

此外，新产能的生产效率高于上一代机器，生产成本可降低约30%，这将增强三安光电、华灿光电和乾照光电等领先制造商的成本竞争力，加速无法更新设备的芯片制造商的边缘化。再加上几家大型芯片厂的库存水平，这也增加了芯片价格下跌的风险。

事实上，自2017年第四季度以来，LED芯片价格一直在下跌。中国最大的两个LED外延晶片和芯片制造商三安光电和华灿光电在2017年第四季将其LED芯片价格下调了20%；然后，2018年第一季度，LED芯片价格继续下跌。

在这方面，华灿光电认为，目前，芯片作为一种工业产品，肯定会有所下降。第一季度略有下降，但幅度不大，约为2-3个百分点。2018年第二季度至下半年的价格趋势必须保持稳定并略有下降。

三安光电针对“LED芯片价格是否存在下滑风险”，投资者互动平台表示，芯片价格应每年下跌，因为成本不断下降。看看主动降价或被动降价，主动降价是基于成本下降而做出的行动。

LED芯片价格只要结束两年的稳定和小幅上涨趋势，而芯片价格对于制造商来说，连续两年没有降低成本的压力也得到了一定程度的缓解。

经过近两年的原材料价格上涨、成本上升、供不应求，2017年底，随着下游屏幕需求的不断扩大，LED芯片的市场需求也在持续上升，为了满足市场需求和提高销量，扩大生产已成为LED芯片大企业的共识。数据显示，2017年，中国大陆LED芯片产值达到188亿元，占全球LED芯片产值的近40%。MOCVD在中国有1600多台。据透露，2018年半导体晶片和芯片制造商预计将安装200-250 MOCVD器件。各大芯片领先企业都加快了生产扩张的步伐，因此这一扩张浪潮将引发LED芯片行业的波澜

LED芯片作为LED显示屏的核心，在LED工艺中起着至关重要的作用。LED显示屏目前的成就和未来的发展有赖于芯片方面的不懈努力。同时，LED芯片产业的扩张，与下游LED显示器的需求有着直接的联系。在过去的两年里，市场爆发式增长，推动了整个增长，并带来了对LED芯片的更大增量需求。据报道，截至2017年底，LED芯片需求约为9235万片，其中室内小间距需求102万片，同比增长50%。从各大上市公司发布的业绩报告来看，小间距仍然是主流，随着小间距市场的不断扩大，对LED芯片的需求也将随之增加。

与此同时，由于中国是LED显示屏的主要出口国，中国制造的LED被销往世界各地。随着LED显示屏出口的不断增加，海外订单也使国内LED芯片市场无限扩大。国内LED产业具有其他国家和地区难以比拟的价格优势，特别是在占很高比例的低端市场。因此，国外制造商已开始按合同从国内LED芯片制造商处采购产品。这样，国内对LED芯片的需求得到进一步提振。LED芯片的产值和全球市场份额显著增加，为LED芯片的扩张提供了环境背景。

此外，近年来，由于我国政府政策支持和企业研发资金密集型投资，大量的台湾和韩国LED产业和技术专家团队加入了本土公司，国内LED外延芯片的平均技术水平已经取得了很大的发展，企业已达到国际先进水平，为LED芯片公司提供了坚实的技术支持。由于LED芯片行业高度集中，大型企业技术能力较强，随着供需形势的变化，LED芯片的扩张浪潮将随之而来。

众所周知，LED芯片容量的扩大将带来潜在产量的增长，这需要相应的需求增长来消化。如果需求不能跟上产出的扩张，供应将出现阶段性过剩，过剩的供应将直接导致产品价格的下降。自2017年第四季度以来，LED芯片价格一直在下跌。中国最大的两个LED外延晶片和芯片制造商三安光电和华灿光电在2017年第四季将其LED芯片价格下调了20%；与此同时，2018年第一季度下降超过10%。

价格分为主动降价和被动降价，主动降价是基于成本下降而采取的行动，但LED芯片的价格存在差异，由于LED芯片的成本正在下降，所以导致LED芯片价格在逐年下降，但这并不影响产品整体价格和护发，也使得芯片公司利润状况良好。2017年第一季度，净利润增长最快的是芯片企业。

除了不影响LED芯片专家的利润外，LED芯片这一轮降价，对于下游芯片采购厂商来说，其成本压力已经得到了一定程度的缓解。当原材料及相关配件价格上涨时，受市场限制或出于某种目的只能抵抗维持原价的压力，上游芯片的价格使得LED显示屏的成本会相应下降，LED显示屏产品的价格也会在一定范围内降低。

这也是由于LED芯片技术的不断成熟，降低了LED芯片的研发成本，提高了LED在照明等现有应用领域的渗透率。此外，随着Micro技术的不断成熟，它在亮度、分辨率、显示效果和屏幕响应时间方面具有更多优势，被视为下一代技术。微型LED的全面使用不仅推动了LED芯片技术的不断进步，也大大增加了LED芯片的市场需求。领先的LED芯片企业已经开始布局微型LED芯片。

如今，LED芯片越来越小，在一定尺寸的外延芯片上可以切割的芯片数量越来越多，从而降低了单个芯片的成本。另一方面，单芯片的功率正在增加，例如现在的3W，未来将发展到5W和10W。随着国内政府政策的积极推动，国内LED芯片企业的技术不断升级，现已达到国际大型工厂的水平。中国制造的产品也已走向世界，逐渐扩大了全球市场份额。

国内技术与国际公司的技术差距越来越小，放慢了国外企业的扩张步伐，甚至一些企业在承包能力方面，国内LED芯片的生产能力越来越高，从长远来看，国内LED晶片的市场规模将继续扩大，特别是在第一梯队的LED芯片制造商的市场份额比例将大幅提高。

LED芯片产能扩张将成为未来几年的主旨，行业竞争将更加激烈。随着LED芯片生产加工技术的进步，产品质量的提高，LED芯片行业将加快形成中心化趋势，龙头企业兼恒大的情况较为明显，特别是中国大陆LED芯片制造商在地方政府的支持下，依靠资金，规模扩张具有积极性、LED芯片生产向内地转移、产业集中度显著提高等优势。

据了解，2017年，大陆占全球产能的58%，前三大制造商占大陆总产能的68%。近年来，MOCVD设备的国产化有利于巩固国内领先的竞争优势，同时三安光电、华灿光电等领先的蓝宝石衬底上游集成，是大陆LED芯片领先企业强大的持续实力，中小企业如果不重视产品质量和技术创新，在《泰晤士报》生存就会更加困难。

此外，LED芯片龙头企业资金雄厚，许多企业开始通过并购，布局整个LED产业链，垂直拓展业务；一些公司正在进入新的行业；更多的企业通过收购海外公司走出国门，走向世界。在LED芯片领域，许多芯片企业通过并购实现多元化发展，但同时，这一举措也进一步拉开了中小企业之间的差距。

从目前我国LED芯片产业的发展状况来看，LED芯片企业一直在扩大生产的过程中，LED芯片价格也在逐步降低，行业正变得更加集中，且一强多强的局面开始形成。从大局来看，LED芯片产业的发展是非常可观的，无论是从企业利润还是技术发展来看，近年来都取得了很大的进步，这也对推动LED显示器的发展起到了很好的作用。