海龟分众传媒是统治家族的时代吗？看了之后，我知道该做什么选择

2018年，老大哥分众传媒的增长速度放缓。

根据分众传媒发布的2018年度业绩报告，2018年收入为1亿元，同比增长%；净利润1亿元，同比下降%。

事实上，资本市场已经闻到了“酸”的味道。

自2018年初以来，分众传媒的股价持续下跌。

截至发稿时，根据同花顺，分众传媒的数据，与2018年3月同期相比，股价下跌了48%。

在此期间，由于阿里巴巴和分众传媒之间的战略合作，股票价格在2018年7月上涨，但这并没有完全扭转分众传媒股票价格的下跌趋势。

2015年12月，分众传媒后门七喜控股回归A股。

“海龟”分众传媒受到资本追捧，其股价一路攀升至人民币/股，市值超过1000亿，成为第一股。

之后，分众传媒的性能也非常出色。2015年至2017年，公司净利润分别为1亿、1亿和1亿，分别比去年同期增长%、%和%。

有趣的是，2018年上半年，分众传媒在取得“应该”令投资者满意的结果后，未能激发太多信心。

2018年8月29日，分众传媒发布2018年半年度报告，报告显示公司实现收入1亿元，同比增长%；净利润1亿元，同比增长%。

但在结果公布后的第二天，分众传媒的股价接近极限，收于每股美元。

“老大哥”分众传媒在2018年发生了什么？建筑广告的垄断还在吗？为此，提交人采访了分众传媒的主席。

在激烈的竞争下，江南春表示2018年底没有竞争对手，分众传媒竞争对手新潮竞争对手宣布21亿元，由百度投资牵头。

在获得百度战略投资和分众传媒阿里巴巴150亿战略投资后，两个BAT分别站在建筑广告轨道上。

这条消息一传出，新潮传媒和分众传媒之间的竞争就再次以“滚雪球”为主题。

自2006年收购Aggregate Media以来，分众传媒一直是该建筑的“头号人物”。

建筑物显示“马太”效果。2018年，View Research World的分析指出，分众传媒占建筑广告市场份额的70%。

媒体行业和垄断地位分众传媒赢得了许多投资者的“心”。

在建筑广告中，分众传媒捕捉了“电梯”的核心场景，其产品主要包括电梯电视等。

在“眼球经济”中，江南春不止一次强调了建筑广告对中产阶级和有影响力的人的影响。

分众传媒在其官方网站上还强调了四个关键词：主流人群、本质、高频、低干扰。

分众传媒2018年11月，在北京的一个现场，江南春作为嘉宾出席。江南春表示，在Luckin coffee投放分众传媒建筑广告后，Luckin咖啡品牌仅用了两个月就在办公楼和其他场景中爆炸。

即使分众传媒抓到了楼盘广告，但随着发展、衰落，电视、报纸等广告都被大量视频网站、网络新闻平台分流出去。

建筑广告在分众传媒2016年开始受到质疑，分众传媒表现仍能保持互联网对建筑广告的高增长，并没有出现多少影响，初创公司新潮传媒也关注了建筑广告。

在分众传媒的“垄断”时期，由于客户的自由选择、性价比和建筑位置，分众传媒受到公共关系界的质疑。

此外，在第三和第四行，以及北京五环以外，分众传媒市场份额为竞争对手“左白”。

2018年4月，价值100亿元的“独角兽”新潮传媒向分众传媒宣战。

新潮传媒内部流出的《关于全面收购分众亿元客户的通知》称，所有在分众（媒体）投放广告超过1亿元的客户，与新潮合作伙伴见面，他们将给出1000万元的拷贝价格。

新潮传媒成立于2013年。2017年5月，新潮传媒获得10亿元融资。2018年4月，新潮传媒获得成都高新区产业引导基金投资20亿元。

百度投资后，新潮传媒融资金额达到60亿元，估值超过100亿元。

新潮传媒首席执行官张继学表示，目前，新潮传媒已覆盖全国100多个城市的60多万部电梯，每天覆盖2亿社区居民。

分众传媒第三季度的公告显示，截至2018年7月底，分众传媒已形成覆盖约300个城市的网络，包括总计约10000个自有销售点。

新潮传媒电梯广告针对分众传媒发起的竞争声明被外界解读为以“仅次于分众”的名义争夺建筑广告第二位的策略。

除新潮传媒外，还有另一个“秒”。在激烈的竞争中，一些分析师认为，分众传媒的垄断逻辑被打破了。

同时，一些券商将分众传媒目标价下调至元/股。

作者曾经采访过江南春关于新潮传媒的竞争，江南春说，“外界认为我们有很多竞争对手，但实际上我们仍然没有竞争对手，分众传媒在建筑广告方面仍然处于垄断地位。

在快速扩张中，应收账款的增加使得广告老板的地位受到威胁，不会到来。

分众传媒实际上在2018年第二季度开始扩张。

与经济低迷形成对比的是，许多公司“过冬猫”，这种逆势行为似乎更有强迫性。

分众传媒2018年初，将在建筑内媒体点的布局上实施扩建计划。

分众传媒管理层宣布“覆盖500个城市、500万个终端、5亿个新的中等收入群体”。

该公司的一名员工曾告诉笔者，2018年之前分众传媒建筑广告在一线和二线城市的电梯广告中处于垄断地位，但今年该公司进行了调整，以渗透到三线和四线城市。

就北京而言，五环内的质量资源已经在分众传媒内，现在它们将扩展到五环外。

2018年收入1亿元，同比增长%；净利润1亿元，同比下降%。

根据公司2018年第三季度报告，公司1-9月实现营业收入1亿元，同比增长%；公司净利润1亿元，同比增长%。

换句话说，2018年第四季度，分众传媒实现净利润亿元，同比下降%。

2018年第三季度和第四季度，分众传媒的业绩增长速度同比下降，给公司带来了一层不确定性。

“整体市场不好，”他告诉我，“我们正处于快速扩张的时期，下跌是正常的。”。

市场关注波动性是正常的。我们更关心的是我们影响了多少有影响力的人。

除净利润外，分众传媒中的应收账款也在飙升，这意味着如果无法收回所欠金额，则存在拨备风险。

2018年第三季度报告显示，分众传媒应收票据和应收账款增加1亿元，较2018年初增长%。

该公司表示，自2018年以来，由于经济形势的影响，该公司的核心客户普遍放缓了收款周期。

截至本报告期末，公司的坏账准备占应收账款余额的15%以上。

根据官方网站，目前分众传媒有数千名客户，如阿里巴巴、腾讯、京东、Ele。但一些分析师表示，在分众传媒的客户中，大多数是新成立的公司。如果这些公司受到影响，分众传媒的性能将难以维持。

此外，就现金流量而言，2018年前三季度分众传媒经营活动产生的净现金流入为1亿元人民币，较去年同期的1亿元下降%。

分众传媒表示，主要原因是受宏观经济形势影响，公司核心客户的收款周期普遍放缓。

此外，因媒体资源扩张而产生的业务活动支付的媒体资源租金、人工成本和运维成本较去年同期增加1亿元，增幅为%。

“分众传媒逆屏幕趋势扩张，从长远来看有利于竞争力，短期内会影响利润。

在熊市中，投资者更关注短期利润，因此二级市场存在短期差异。

此外，一些分析师告诉我，国内经济低迷，作为一家建筑广告巨头分众传媒在这样一个特殊时期展开扩张，存在风险。

然而，在激烈的竞争中，分众传媒不得不抢占市场，因此存在着一种反市场的市场行为。如何过冬取决于分众传媒是否有足够的现金，能否提前抓住市场机会。