广告业务增长快，但依然是腾讯最大的痛 先来看看!

腾讯紧接之前突然的人事调整被进行，小组执行副总裁刘胜义就任议长，很多人认为腾讯的持续的力量强化的信号。其实不是这样的。我们先看一下财报啊。腾讯2016年同比增长54%至亿元。项目收入同比增长54%至0亿元。收入从81%增长到人民币亿元，主要反映来自微信朋友圈、移动终端新闻应用、微信公众账号的广告收入增长。展示广告收入增长28%至亿元，主要得益于来自移动终端的收入增长。

仅从财报来看，我们认为腾讯广告这样的增长速度已经非常快，行业也超过了行业平均水平，但经过多年努力，广告收入在腾讯事业收入结构中的比重并没有那么大的增长，广告业务连腾讯的一半都无法承受腾讯需要看到仅限于游戏世界的独孤求败。在最有价值的广告业务，特别是移动广告业务中，与主要竞争对手的差距并没有缩小，而是在扩大。

市场研究机构eMketer发布的数据显示，2016年，中国移动广告总支出为亿美元。阿里巴巴2016年移动广告收入达110亿美元，占中国份额的%。百度移动广告收入达55亿美元，市场份额近20%，腾讯移动广告收入32亿美元，市场份额%。

更严重的是，作为腾讯的主营业务，游戏的重要性并没有降低，而且以前腾讯是靠很多游戏发展起来的，而2016年腾讯则是游戏一统天下的局面。这对市值3000亿美元的巨型企业来说绝非福音。移动终端用户最多，移动终端游戏用户激增，但移动终端广告收入落后于其他公司，这种局面需要改变，需要改变。

另外，对于腾讯来说，以用户数分红成长的时代马上就要结束了。腾讯财报数字显示，2016年底，微信及WeChat月份活跃账户同比增长28%，达到亿，按照这样的速度，2017年底应该达到11亿。

中国手机用户共有多少人皮尤研究中心发布的数据报告显示，中国智能手机普及率高达58%，已经是世界最高水平，但中国人口总数满油只有14亿。也就是说，以人口计算，中国智能手机用户不超过亿。2016年底，微信用户数已经超过中国智能手机用户数，持续增长的动力来自何方

上述分析表明，腾讯高收入、高增长的可持续性很难，需要发掘新的增长点，广告无疑是最有可能的稳定未来前景。一是移动广告市场整体仍在快速增长，二是腾讯基于移动终端用户数量只有充分内容建设差，所以腾讯下一步必然加大广告力度，这也是唯一保持前进的动力。

然而，腾讯广告业务的发展仍然充满挑战，与阿里巴巴移动终端中用户的高参与度和更具价值的推送相比，腾讯广告仍然是单纯的广告，要从强大的阿里巴巴和百度这样的广告既得利益市场中分出更多预料到困难。